работает в CS, ниже не проверял за отсутсвием необходимости:
1) Создаете объект необходимой вам формы поверх растра и заливаете его белым цветом.
2) Затем make opasity mask.
3) Затем flatten transparency (желательно все выставить по макисуму и желательно чтобы стояла опция preserve alpha transparency)
4) Потом заходите в меню layers и избавляетесь от левых объектов, созданных в процессе.
ps: если форма была прямоугольной, то обрежется нормально, если форма была сложной, то нужно будет оставить последний clipping mask, вообщем сами увидите.
если картинка была линкованная, то она внедрится, развнедрение см. выше.
FAQ:
1) Белым — потому что при применении других цветов с make opasity mask объект будет становиться полупрозарчным, а нам этого не надо при обрезании.
2) Не clipping mask — при примении cliping mask объекты скрытые clipping mask мешаются при выравнивании и при траснформировании поскольку illustrator к сожалению их учитывает, в том же пресловутом кореле этого не происходит - именно make opasity mas...